最新发声! 金沙江朱啸虎: 远离大厂“炮火”, 建立AI之外的“护城河”
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[导读]朱啸虎谈AI产业最新发展，给创业者几点建议
中国基金报记者吴君
“投AI创业公司就像放飞一群鸽子，可能有一两只能一飞冲天，大部分都回落到地面，能成功的绝对是凤毛麟角。”8月底，金沙江创业投资基金主管合伙人朱啸虎在上海一场创投论坛上表示。
朱啸虎表示，GPT-5姗姗来迟，这一波AI能力的上限已经基本上明朗了。现在AIAgent应用创业门槛和成本大幅降低，但竞争更加残酷，想要留住用户，需要在产品上进行打磨。他给创业者的建议是，远离大厂的直接“炮火”，“所有‘护城河’都要在AI之外寻找”。
AI的能力天花板已经明朗
模型小型化是未来趋势
“GPT-5‘千呼万唤始出来’，但说实话大家都很失望。”朱啸虎直言，它在核心智力上的提升空间非常小，更多的是在用户体验和成本上的一些优化。“我觉得，这一波Transformer架构下的AGI（通用人工智能）能力上限，已经基本上能看到了。再往前推进，确实很难了。”
在他看来，核心有几个问题，包括数据瓶颈、推理天花板。人类有很多信息都是重复信息，是没有用的。如果盲目地把模型参数、数据量加大，不仅不会提升模型的智力能力，还可能损害模型的性能。
朱啸虎调侃道，从哲学上其实很容易判断，如果AGI这么容易实现，那整个世界都是虚拟的。“现在AGI没那么容易实现，反而说明这个世界还是有可能有点真实性的。”
“我觉得这对创业者来说反而是好事情。”他说，因为在模型能力还在快速迭代的时候，创业公司做出来的产品可能一晚上就覆灭了。所以如果现在大模型能力上限已经看到，提升速度显著放缓，创业的机会反而会更多地涌现出来。
朱啸虎提出，在模型参数和数据已经定义了能力的前提下，可以把数据再精简、提炼，实现小型化，降低模型的使用成本。“我认为，模型小型化将是未来两三年一个非常重要的趋势。”
他说，海外大厂仍在继续探索和测试AGI的前沿。“反正他们有这个实力，可以去烧钱。但我觉得，国内应该更多走模型小型化路线，降低成本，提升用户体验。这对中国创业者来说，是更有可能实现，也是更有性价比的方向。”
应用层爆发：从文字到语音，再到视频
朱啸虎观察到，今年不管是中国还是美国，AI应用的Token消耗量开始大规模爆发，大家不再“卷”往前迭代大模型的研发，而是开始“卷”Token消耗、应用落地。
他谈到近期官方披露的数据，中国现在每天所有大模型的消耗Token已经突破30万亿。“我看到很多国内的创业公司，每天Token的消耗量都在百亿以上，比去年涨了几十倍。这说明AI在企业内部已经开始显著发挥作用，大家也更愿意用Token来产生交付结果。”
“模型能力每往前进一步，就会解锁一些新场景。”朱啸虎分享了一个有趣的发现：去年爆发的AI应用都是基于文字类的，文字类是第一个成熟的AI应用领域，比如做各种会议纪要。但到了今年，一个明显的趋势是，语音类AI应用开始爆发了。
“现在的语音模型已经非常成熟，你几乎听不出AI和人声音的差别。”他讲了一个简单的测试：如果用户听出是AI打来的电话，80%的用户会立刻挂掉；如果听不出是AI，以为是真人，挂断率才25%。“这个差别非常显著，所以要想效果好，一定不能让用户听出是AI在打电话。”他说。
朱啸虎还预测，今年下半年或明年，基于视频的各种AI应用也会爆发。“在AI时代，很重要的是Adaptive，所有东西都是实时生成的。虽然今天还做不到完全实时，比如基于对话场景生成一个视频、一段语音，可能还要10～30秒的延迟。但未来两三年内，延迟可能会降低到1秒左右，几乎可以忽略不计。这类产品有巨大潜力，甚至会颠覆所有的内容生成方式。”
“你可以想象，以后我和App交互，它能实时生成视频，或者根据摄像头看到的背景，实时生成视频和语音。这是非常有意思的场景，机会非常大。”他说。
创业门槛降低，但竞争更残酷
想要用户续费很难，要有真正的好产品
朱啸虎指出，现在AIAgent应用创业门槛和成本大幅降低。
“今年大模型格局基本定了，所有资金开始追逐AI应用公司，但每个公司需要的资金其实不多。以前做移动互联网App，至少需要十几个人的团队。但现在做AI应用，3个人的团队就够了：一个做产品，一个做开发，一个做市场。所以，这次创业公司的数量比以前多了一个数量级。”他说。
虽然这次创业门槛降低了，但竞争更加残酷，不管是中国还是美国都是如此。朱啸虎举例，现在硅谷的VC基本上要等产品上线以后，做到200万美元的ARR（年度经常性收入）时才会投资。
他表示，大家一直以为在中国AI应用变现比较难，但其实很多创业公司也能做到3个月左右达到200万美元的ARR。起步很容易，因为企业、消费者都愿意尝鲜。“但这只是一个及格线，如果12个月做不到500万美元的ARR，这样的创业公司可能就没人关注了。”
在朱啸虎看来，真正能爆发式增长的应用，门槛还是非常高的。最近很多AI应用项目，观众看视频、看演示时都会觉得“太炫了、太酷了”。但实际体验后，可能只能做出60分的PPT、60分的研究报告。“这种产品自己随便用用还行，但要让用户花钱买单，就很困难了。”
“做一个应用，视频推广很容易，但交付结果到底行不行，客户愿不愿意持续买单，这是非常难的问题。很多App大家用了一个月后，第二个月就不再续费了。根据互联网的经验，留不住客户是非常致命的，要把用户招回来，花的钱可能要10倍以上。”他说。
但朱啸虎也直言，还是有一些头部公司的产品表现出色。在产品能达到用户期望的时候，其增长速度非常快。早期每年能增长10倍以上，稍微大一点也能增长四五倍。
创业者的出路：在AI之外建立“护城河”
面对激烈的竞争环境，朱啸虎给创业者提出建议：远离大厂的直接“炮火”，建立AI之外的“护城河”。
“大模型能力的扩散太快了，太容易被模仿，所以想要在AI技术本身建立‘护城河’几乎不可能。”他强调，企业一定要在AI之外寻找壁垒，比如编辑能力、复杂工作流整合能力等。
朱啸虎分享了几个案例，他们投资了一家做AI创作者社区的公司，聚合了几百个开源模型，用户可以自己生成和优化图片，包括二次元、国潮等不同风格。“文生图要商业化，现在大部分生成的图可能能做到95%的效果，但最后5%的细节微调，还是需要编辑能力的。这家公司就提供了复杂的编辑能力。”
在他看来，会议纪要虽然技术门槛低，但实用价值大，其中创业机会也很多。“真正适合商业化的、容易商业化的，往往是技术成熟的方向。我们在全球各个垂直领域，都能看到这类应用的能力的爆发，比如医生和病人谈话，征得病人同意后，AI自动把谈话转成文字、形成病历并录入系统，能大大节省时间。”
朱啸虎还讲到AI专有硬件，比如有专门做会议纪要的硬件，是一个很薄的卡片，谈话时的降噪、收音效果更好，其获得了腾讯的投资。还有做AI电子名牌的公司，专门赋能线下销售。比如卖车时销售说漏卖点，AI会自动提示，还会监控销售误导，每天自动把销售报告提交给经理，现在国内很多4S店都在使用。“现在AI创业，关键不是技术是否‘性感’，核心是能不能定义出好产品。”
此外，还有为电商行业服务的AI产品。他称，在“双十一”“618”期间，很多客户进直播间提问“产品怎么样、有什么效果”，人工根本来不及回答。这时上AI客服自动回答，准确率能达到99%。“AI能及时回复，防止客户流失。这个产品很简单，卖得也便宜，但效果好，几乎所有电商都开始用了。”
朱啸虎还提到了AI眼镜。虽然国内各个厂商都在做，但AI眼镜量产的细节很难把控。比如能否把眼镜和手机连接好，还要降低耗电量，什么时候断开蓝牙连接、什么时候恢复。“要做好这些硬件细节，必须在大湾区。因为大湾区100公里之内能找到所有供应商，碰到问题当场解决，这是中国创业者得天独厚的机会。”
校对：王玥
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漳州市（芗城、👎龙文）
嘉义县（朴子市、🏑番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🌱布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🍈大埔乡、⛳️鹿草乡、😣️溪口乡、水上乡、🍔中埔乡、阿里山乡、🤝东石乡）
核心业务腰斩毛利率5连降！石药业绩跌回五年前来源：@华夏时报微博华夏时报记者张斯文于娜北京报道石药集团近期公布的业绩反映出公司传统优势板块面临挑战，盈利能力持续受到冲击，整体发展节奏陷入调整期。业绩波动背后，既有行业政策环境变化带来的外部压力，也暴露了企业长期产品结构单一、核心竞争力不足的内部问题，传统业务抗风险能力薄弱的短板逐渐显现
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